(Kitco News) Wydobywcy złota stosowali wiele strategii, aby zachować dyscyplinę, ale według BMO Capital Markets szok inflacyjny w górę powoduje wzrost ryzyka kosztowego w górę.
„Presja inflacyjna kosztowa była kluczem do wielu zysków za drugi kwartał, ponieważ wielu producentów złota już zdecydowało się podnieść prognozy dotyczące kosztów na cały rok kalendarzowy, a inni wskazują, że spodziewają się, że nastąpi to pod koniec prognozy” – powiedział zarządzający BMO Capital Markets. dyrektor ds. towarów. Badania Colin Hamilton powiedział w niedawnym raporcie.
Hamilton zauważył, że oczekuje się, że ogólne koszty zrównoważonego rozwoju dla górników złota (AISC) wzrosną o 7% rok do roku do 1173 USD za uncję w 2022 roku.
„Oczekuje się, że ogólne koszty zrównoważonego rozwoju pojawią się pod koniec wytycznych, ale ryzyko rośnie. Zespół BMO ds. metali szlachetnych spodziewa się, że średni AISC dla górników złota objętych zakresem, z wyłączeniem tych raportów z końca czerwca i głównie firm srebrnych, będzie wzrosnąć o 7% rok do roku, by w tym roku osiągnąć 1173 USD za uncję”.
Podczas sezonu wyników za drugi kwartał osiem z 22 spółek objętych raportem BMO już podniosło wytyczne, przy czym większość podaje jako przyczynę presję inflacyjną.
Inflacja jest zgłaszana w wielu aspektach górnictwa, w tym w zatrudnieniu, oleju napędowym, energii, tantiemach, surowcach i transporcie.
„Poszukiwacze złota nie mają konsumenta, na który mogliby przerzucić wyższe koszty” – zauważył Hamilton. „Dla wielu firm koszty te można przerzucić na konsumenta, dlatego inflacja cen producenta jest często postrzegana jako wiodący wskaźnik dalszego wzrostu inflacji cen konsumpcyjnych. A w łańcuchu wartości złota ostatecznie odpowiedzialność górników zostaje zatrzymana. ”.
Tym razem ogólne tło różni się od trendu wzrostowego sprzed dekady, w którym koszty wzrosły w 2012 roku.
„[At the time]Roczna stopa inflacji cen producenta wyniosła zaledwie 2% rok do roku. W całej branży, chociaż pewne oznaki wskazują, że koszty nakładów były wyższe w ostatnim cyklu, przynajmniej w walucie lokalnej, jasne jest, że inne były znacznie droższe w zakupie. Surowce, takie jak ciężki olej opałowy, używany w samozasilaniu, odnotowały ogromny wzrost cen”.
Tym razem niektórym górnikom pomogła siła dolara amerykańskiego.
„1% wzrost wartości dolara oznacza spadek o około 1% średnich kosztów gotówkowych C1.” [net direct cash costs] wśród poszukiwaczy złota. Dolar wzrósł teraz o 39% od końca 2011 roku, kiedy cena złota osiągnęła ostatni szczyt. Ten pozytywny wpływ waluty zapewnił górnikom bardzo potrzebne koło ratunkowe” – wyjaśnił Hamilton.
Znalazło to już odzwierciedlenie w cenach akcji górników. W raporcie wskazano, że od połowy kwietnia indeks VanEck GDX, który służy jako przybliżenie wyników akcji złota, spadł o 37%, podczas gdy ceny złota spadły tylko o 11% w tym samym okresie.
BMO poszukuje akcji, które zaczną osiągać lepsze wyniki niż cena złota po zaabsorbowaniu zwyżkowego szoku cenowego. „Uważamy również, że akcje mają pozytywny wpływ, jeśli strach przed przekroczeniem kosztów okaże się gorszy niż rzeczywistość” – zauważył Hamilton.
Zespół ds. surowców szuka również szczytu inflacji kosztów w tym roku dla dużych górników złota.
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w tym artykule są opiniami autora i mogą nie odzwierciedlać poglądów Kitco Metals Inc. Autor dołożył wszelkich starań, aby zapewnić dokładność podanych informacji; Jednak Kitco Metals Inc. nie może. Autor nie gwarantuje też tej dokładności. Ten artykuł służy wyłącznie do celów informacyjnych. Nie jest nakłanianiem do przeprowadzania jakiejkolwiek wymiany towarów, papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych. Kitco Metals Inc. nie akceptuje Autor tego artykułu będzie odpowiedzialny za straty i/lub szkody powstałe w wyniku korzystania z tej publikacji.
„Analityk. Nieuleczalny nerd z bekonu. Przedsiębiorca. Oddany pisarz. Wielokrotnie nagradzany alkoholowy ninja. Subtelnie czarujący czytelnik.”
