Protokół FOMC: Uczestnicy uznali, że ryzyko wzrostu inflacji zmniejszyło się

• Uczestnicy uznali, że stopa procentowa prawdopodobnie zbliża się do szczytu
• Członkowie na ogół postrzegają dodanie „dowolnego” do stwierdzenia jako wskazówkę, że ceny prawdopodobnie będą blisko wartości szczytowych
• Wielu uczestników podkreśliło niepewność co do tego, jak długo powinna obowiązywać restrykcyjna polityka
• Uczestnicy ci wskazywali na negatywne ryzyko dla gospodarki związane ze zbyt restrykcyjną postawą
• Uczestnicy zauważyli, że postęp inflacji pomiędzy składnikami jest nierównomierny, a także zauważyli, że ceny podstawowych usług w dalszym ciągu rosną w szybkim tempie
• Wielu uczestników wskazywało, że warunki mogą uzasadniać utrzymanie stóp procentowych na obecnym poziomie dłużej, niż się obecnie spodziewają
• Wielu uczestników zauważyło mniejsze wykorzystanie jednodniowych instrumentów repo i postrzegało to jako odzwierciedlenie zmian w portfelu dokonywanych przez fundusze rynku pieniężnego.

Reakcja rynku na raport była minimalna, ale podkreśliłbym komentarz na temat podstawowych usług jako najbardziej odpowiedni i znaczący komentarz monitorowany przez urzędników Fed.

Jednak rzadko można wyciągnąć dobre wnioski z protokołów, ponieważ są one zawsze nieaktualne, a od 13 grudnia urzędnicy Fed mieli mnóstwo okazji do wypowiadania się, łącznie z konferencją prasową Powella odbywającą się tego dnia.