W świetle bieżących zmian dotyczących FTX chcieliśmy zapewnić dodatkowy kontekst i przejrzystość wokół naszej inwestycji.
W październiku 2021 roku nauczyciele z Ontario zainwestowali 75 milionów dolarów w FTX International i jej amerykański podmiot (FTX.US). W styczniu 2022 roku zainwestowaliśmy dodatkowe 20 milionów dolarów w FTX.US. Inwestycje te zostały dokonane przez platformę Teachers’ Venture Growth (TVG) wraz z wieloma globalnymi inwestorami, aby uzyskać niewielką ekspozycję na rozwijający się obszar w sektorze FinTech. Nasza inwestycja stanowi nieco poniżej 0,05% naszych aktywów netto ogółem i odpowiada odpowiednio 0,4% i 0,5% własności FTX International i FTX.US.
TVG została założona w 2019 roku w celu inwestowania w wschodzące firmy technologiczne, które pozyskują kapitał wysokiego ryzyka i końcowy etap rozwoju. Inwestycje są tak skonstruowane, aby zapewnić nauczycielom z Ontario zwroty współmierne do podejmowanego przez nich ryzyka oraz zapewnić wgląd w własność, który przyniesie korzyści inwestowaniu w innym miejscu w ramach planu. Oczywiście nie wszystkie inwestycje w tej wczesnej klasie aktywów przynoszą oczekiwane wyniki, jednak od samego początku TVG agresywnie realizuje zamierzone cele.
Działy ds. inwestycji nauczycieli w Ontario, w tym TVG, przeprowadzają ścisłą analizę due diligence wszystkich inwestycji prywatnych. Wspierane przez doświadczonych doradców zewnętrznych posiadających specjalistyczną wiedzę finansową, biznesową i inną, często w porozumieniu z partnerami inwestycyjnymi, analiza due diligence ma na celu wykorzystanie materiałów dostarczonych przez firmę oraz innych badań w celu oceny ryzyka związanego z konkretną inwestycją. W przypadku FTX nasz proces underwritingu obejmował ścisłą współpracę z zewnętrznymi doradcami i FTX w celu zbadania kwestii handlowych, regulacyjnych, podatkowych, finansowych, technicznych i innych. Zdając sobie sprawę, że żaden proces due diligence nie może ujawnić wszystkich ryzyk, zwłaszcza w kontekście wschodzącej branży technologicznej, inwestycja w FTX była umiarkowana w stosunku do TVG i całego portfela planu.
Ostatnie doniesienia wskazują na możliwe oszustwo dokonane w FTX, co jest bardzo niepokojące dla wszystkich stron. W pełni popieramy wysiłki organów regulacyjnych i innych osób mające na celu dokonanie przeglądu ryzyka i przyczyn niepowodzenia tej pracy.
Nasza strategia ma na celu dywersyfikację inwestycji w różnych klasach aktywów, geografii, horyzoncie czasowym i wynikach ekonomicznych, aby zmniejszyć ryzyko i zwiększyć zyski. Potwierdza to zdolność planu do osiągania dobrych wyników w różnych środowiskach inwestycyjnych i łagodzenia negatywnego wpływu pojedynczej straty inwestycyjnej na fundusz jako całość. Kwota inwestycji w FTX odzwierciedla nasze podejście do dywersyfikacji.
Na koniec roku odpiszemy naszą inwestycję w FTX do zera. Strata finansowa z tej inwestycji będzie miała ograniczony wpływ na plan, biorąc pod uwagę jej wielkość w stosunku do naszych całkowitych aktywów netto i dobrą sytuację finansową. Jesteśmy jednak rozczarowani wynikiem tej inwestycji i traktujemy wszystkie straty bardzo poważnie i wykorzystamy to doświadczenie, aby ulepszyć nasze podejście.
Zaktualizowano 17 listopada 2022 r
„Analityk. Nieuleczalny nerd z bekonu. Przedsiębiorca. Oddany pisarz. Wielokrotnie nagradzany alkoholowy ninja. Subtelnie czarujący czytelnik.”
