Ludowy Bank Chin zaciąga 14 miliardów dolarów długu Evergrande i gra na rynku

(Bloomberg) – Chiny przyspieszyły zastrzyk krótkoterminowej płynności do systemu finansowego, co jest znakiem, że władze starają się uspokoić nerwy rynkowe nadszarpnięte obawami o potrzeby finansowe na koniec kwartału i kryzys zadłużenia w grupie Evergrande w Chinach.

Ludowy Bank Chin zasilił w piątek 90 miliardów juanów (14 miliardów dolarów) środkami netto poprzez siedmiodniowe i 14-dniowe umowy reverse repo, najwięcej od lutego. Dzisiaj po raz pierwszy w tym miesiącu władze dodały do ​​systemu bankowego ponad 10 miliardów juanów płynności krótkoterminowej w ciągu jednego dnia.

Operacja ma miejsce, gdy kryzys, w obliczu którego stoi Evergrande, budzi obawy o kondycję krajowych rynków nieruchomości i kredytów. Dodatkową presją jest sezonowo wyższy popyt na gotówkę, ponieważ banki stają się mniej skłonne do udzielania pożyczek pod koniec kwartału, przygotowując się do kontroli regulacyjnej. Płynność również jest zwykle niższa o tej porze roku w okresie poprzedzającym tygodniowe wakacje na początku października.

„Unikanie systemowej presji płynności jest absolutnym priorytetem Ludowego Banku Chin i ma na to środki” – napisali ekonomiści z Societe Generale SA kierowanego przez Wei Yao w notatce badawczej. „Naszą główną troską nie jest krach na rynku finansowym w stylu Lehmana, ale bardziej prawdopodobne wydaje się poważne i przedłużające się spowolnienie gospodarcze”.

Obawy o Evergrande pojawiają się w czasie, gdy chińska gospodarka już zwalnia. Ścisłe kontrole ruchu wprowadzone w celu powstrzymania epidemii Covid-19 zaszkodziły wydatkom detalicznym i podróżom, a także wpłynęły na to środki mające na celu obniżenie cen nieruchomości. W środę kraj poinformował o spowolnieniu sprzedaży detalicznej w sierpniu, przy słabym wzroście produkcji przemysłowej i inwestycji w środki trwałe.

Ludowy Bank Chin (PBOC) stara się znaleźć równowagę między stymulowaniem gospodarki a zapewnieniem, że zastrzyki gotówki nie doprowadzą do baniek aktywów. Od lipca Ludowy Bank Chin powstrzymuje się od wstrzykiwania dodatkowej średnioterminowej płynności do systemu finansowego w miarę zapadania pożyczek na cele polityczne.

Historia toczy się dalej

Bank centralny w piątek wstrzyknął 50 miliardów juanów poprzez siedmiodniowe umowy reverse repo i kolejne 50 miliardów juanów poprzez kontrakty 14-dniowe, które nie były wykorzystywane od lutego. Około 10 miliardów juanów było płatnych w piątek.

„Można śmiało powiedzieć, że sytuacja Evergrande i jej konsekwencje dla szerszego rynku nieruchomości będą miały znacznie bardziej bezpośredni wpływ na chiński wzrost niż jakiekolwiek inne represje regulacyjne” – powiedział Alvin Tan, szef strategii walutowej w Azji w Royal Bank. Kanada w Hongkongu. „Nie zdziwiłbym się, że Ludowy Bank Chin (PBOC) pracuje nad powstrzymaniem skutków ubocznych na rynkach finansowych”.

Niepewność co do Evergrande skłania obserwatorów Chin do żonglowania potencjalnymi najgorszymi scenariuszami, gdy zastanawiają się, ile bólu jest gotowa ponieść partia komunistyczna. Presja na interwencję rośnie wraz ze wzrostem oznak finansowych zarazy.

Jednak działalność Ludowego Banku Chin (PBOC) powinna nadal obniżać stawki rynku pieniężnego. Siedmiodniowa stopa repo, wskaźnik kosztów pożyczek międzybankowych, podskoczyła w piątek o 12 punktów bazowych do 2,39%, najwyższego poziomu od lipca.

„People’s Bank of China po raz kolejny udowadnia rynkowi, że będzie wspierać, ale tylko wtedy, gdy zajdzie taka potrzeba” – powiedziała Frances Cheung, analityk stóp w Oversea-Chinese Banking Corp w Singapurze.

Więcej takich historii jest dostępnych na bloomberg.com

Zapisz się teraz Aby wyprzedzić konkurencję dzięki najbardziej wiarygodnemu źródłu informacji biznesowych.

© 2021 Bloomberg LB