Swingujący chiński deweloper niespodziewanie zawarł w środę 11-godzinną umowę, aby spłacić część tego, co jest winien swoim krajowym inwestorom, ale do tej pory inwestorzy zagraniczni nadal byli winni miliony dolarów w czwartek.
Inwestorzy z całego świata uważnie przyglądali się deweloperowi Evergrande w tym tygodniu, ponieważ firma jest zagrożona niewypłacalnością z powodu przytłaczającego zadłużenia.
Firma jest winna ponad 300 miliardów dolarów różnym wierzycielom i miała trudności z dotrzymaniem czwartkowego terminu płatności za dwie z wielu swoich obligacji. Pojedyncza płatność w dolarach amerykańskich wynosi około 84 miliony dolarów. Drugi to 232 miliony juanów – około 36 milionów dolarów.
Evergrande zaskoczył rynki, ogłaszając, że zawarł umowę z posiadaczami obligacji w juanie, z których zdecydowana większość należy do lokalnych inwestorów, ponieważ są one denominowane w chińskiej walucie, juanie.
Firma stwierdziła, że umowa o płatność „została rozstrzygnięta w negocjacjach pozarynkowych” i nie podała żadnych szczegółów dotyczących tego, czy płatność została dokonana w całości.
Niezależnie od umowy była to miła niespodzianka dla posiadaczy tego długu, którym groziło niebezpieczeństwo, że nic nie dostaną. Milczenie firmy na temat losu jej innego długu w dolarach dodatkowo zaniepokoiło inwestorów zagranicznych.
Vishnu Varathan z Mizuho Bank powiedział w swoim raporcie, że Evergrande wydaje się próbować kupić czas na „uporządkowane niewypłacalność zamiast szokującego krachu”, płacąc na czas obligatariuszom w Chinach, pomijając płatności za granicą.
„Całkowite uniknięcie niewypłacalności jest wysoce nieprawdopodobne” – powiedział Varathan.
Powiedział, że firma wydaje się preferować chińskich wierzycieli w celu negocjowania z kręgiem zaprzyjaźnionych banków i innych zadłużonych instytucji, zauważając, że „optymalne złagodzenie działań wierzycieli” w Chinach.
Główny indeks giełdowy Chin, Shanghai Composite Index, po ogłoszeniu zamknął się o 0,4 procent wyżej. Rynki finansowe Hongkongu, które zostały zszokowane kłopotami z Evergrande, są zamknięte na wakacje.
Jeśli chińscy regulatorzy zaangażują się, prawdopodobnie skupią się na ochronie rodzin, które zapłaciły za mieszkania, które nie zostały jeszcze wybudowane. Zmuszenie zwykłych ludzi do poniesienia ciężaru strat będzie najstraszniejszym scenariuszem dla chińskiej gospodarki, dlatego większość obserwatorów uważa, że jest to najmniej prawdopodobny wynik.
Jia Wang, tymczasowa dyrektorka China Institute na Uniwersytecie Alberta, mówi, że Pekin zrobi wszystko, aby uniknąć najgorszego scenariusza bankructwa tylko z powodu tego, co nazywa „efektem mnożnikowym”, zarówno w Chinach, jak i za granicą. „To duża firma, która zatrudnia wiele osób i jest zaangażowana w wiele projektów” – powiedziała.
Oglądaj | Jak Evergrande może wstrząsnąć światowymi rynkami
Jia Wang, dyrektor China Institute na University of Alberta, wyjaśnia, dlaczego Evergrande stanowi tak ogromne ryzyko dla całego chińskiego rynku mieszkaniowego i całej gospodarki. 0:54
„Będzie wielu bardzo niezadowolonych inwestorów, od banków po inwestorów indywidualnych lub tych, którzy zapłacili za swoje mieszkanie, które nie zostało jeszcze wybudowane” – powiedziała w rozmowie z CBC News.
Niepokojące porównania do Lehmana
Niektórzy komentatorzy sugerują, że Evergrande może stać się „momentem Lehman Bank” w Chinach, odnosząc się do: Wall Street Lehman Brothers nie powiodło się, precedens światowego kryzysu finansowego z 2008 r. Jednak ekonomiści twierdzą, że ryzyko rozprzestrzenienia się problemów Evergrande na inne części światowej gospodarki jest niskie.
Dzieje się tak dlatego, że chociaż firma jest najbardziej zadłużoną firmą zajmującą się obrotem nieruchomościami na świecie, zdecydowana większość z nich należy do Chin. Szacunki wielkości długów firmy będących w posiadaniu inwestorów zagranicznych wahają się od 14 do 19 miliardów dolarów.
Przynajmniej jeden analityk zasugerował, że płatności w juanach mogą zwiastować dobrą wiadomość również dla tych dłużnych dolarów.
„Umowa Evergrand zawarta w ostatniej chwili z obligatariuszami na spłatę odsetek od obligacji krajowych należnych w czwartek sugeruje, że może uniknąć niewypłacalności w tym tygodniu” – powiedział Daniel Fan, analityk Bloomberg Intelligence. „Pozostaje niejasne, w jaki sposób poradzi sobie z 83,5 milionami dolarów odsetek należnych od obligacji offshore w czwartek, ale wewnętrzna umowa może być modelem umowy zewnętrznej, która pozwoliłaby firmie, pod nadzorem rządu, kontynuować sprzedaż aktywów w celu rozwiązania problemy z płynnością.”
„Analityk. Nieuleczalny nerd z bekonu. Przedsiębiorca. Oddany pisarz. Wielokrotnie nagradzany alkoholowy ninja. Subtelnie czarujący czytelnik.”
