Ceny ropy wkrótce się odwrócą

„To będzie droga do piekła dla Ameryki”, powiedział w zeszłym tygodniu dyrektor generalny JPMorgan, Jamie Dimon, odnosząc się do propozycji, aby wszystkie główne banki wycofały się z przemysłu naftowego i gazowego.

W tym samym tygodniu dyrektor generalny Aramco ostrzegł, że lata niedoinwestowania w nową produkcję ropy, rynek, który był niedostatecznie zaopatrzony, zaczynają się opłacać.

Mimo tych stwierdzeń, że ceny ropy powinny wzrosnąć, przez większość tygodnia ropa spadała. Nie został jednak ściągnięty w dół ze względu na podstawy. Ceny ropy spadły, ponieważ wielu traderów i inwestorów przygotowuje się na recesję.

Zła wiadomość jest taka, że ​​nawet w czasie recesji ceny ropy mogą wzrosnąć, co dokładnie przewidziały niektóre z banków, które zachowały JPMorgan na zeszłotygodniowym przesłuchaniu w Kongresie.

W rzeczywistości JP Morgan był jednym z byczych prognostów. Analitycy największych banków w zeszłym tygodniu Napisał W notatce spodziewali się, że ropa Brent odbije do 101 USD w czwartym kwartale. Analitycy jako przyczynę swojej prognozy podali niższą podaż.

Goldman Sachs jest jeszcze bardziej optymistyczny. Trzy tygodnie temu analitycy bankowi Powiedział Ropa Brent może osiągnąć w przyszłym roku 125 USD, pomimo pułapu cen ropy, który G7 określił jako narzędzie do utrzymania dostaw rosyjskiej ropy na rynek i obniżenia cen. że oni Pozostaje Do tej pory. Tematy pokrewne: Szok w dostawach ropy może być nieuchronny

Morgan Stanley to trochę więcej przyzwoity W swojej prognozie cenowej ropa Brent poszukuje 95 dolarów za baryłkę w ostatnim kwartale roku. Warto zauważyć, że jest to niedźwiedzia rewizja prognozy cenowej banku na IV kwartał, która Wydarzenie Dwa tygodnie temu, pobudzony rosnącymi obawami o recesję.

UBS również zrewidował swoje prognozy cenowe na początku tego miesiąca, ponownie powołując się na obawy związane z recesją, a także ciągłym napływem rosyjskiej ropy do azjatyckich importerów. Jednak ta korekta w dół doprowadziła Brent do 110 USD, co według analityków może wzrosnąć do 125 USD do końca trzeciego kwartału 2023 r.

Powody podane przez szwajcarski bank dla oczekiwanego odbicia są równie interesujące, co niepokojące. Według UBS ceny ropy nie odbiją ze względu na ożywienie światowej gospodarki. Odbiją się one ze względu na zwiększony popyt na produkty ropopochodne do wytwarzania energii elektrycznej oraz ogólne zacieśnienie rynków po zakończeniu przez Stany Zjednoczone programu sprzedaży ropy SPR.

Bloomberg wskazał w raporcie o oczekiwaniach banków co do jego ceny, w bieżącym kwartale ceny ropy spadły o 20 proc. Powód znowu nie ma nic wspólnego z dynamiką podaży i popytu. Miało to wiele wspólnego z polityką banków centralnych, w szczególności z agresywnym posunięciem Fedu, by powstrzymać inflację poprzez szybkie kolejne podwyżki stóp procentowych, które pchnęły dolara znacznie wyżej, czyniąc towary wycenione w walucie droższymi.

Na podstawowym poziomie G7 posuwa się naprzód, ograniczając ceny ropy, chociaż Rosja zapowiedziała, że ​​nie będzie sprzedawać ropy krajowi, który narzuca limit cenowy. Ze swojej strony Unia Europejska dyskutuje obecnie o kolejnym pakiecie sankcji wobec Moskwy po wiadomości, że cztery regiony we wschodniej Ukrainie zorganizują referenda w sprawie przystąpienia do Federacji Rosyjskiej. Tematy pokrewne: OECD: Wojna na Ukrainie zaszkodzi światowej gospodarce bardziej niż oczekiwano

Tymczasem OPEC+ pozostaje w tyle za swoimi celami produkcyjnymi i prawdopodobnie będzie to kontynuowane. Ponadto niektórzy analitycy spodziewają się, że kartel wprowadzi dalsze cięcia produkcji, co jeszcze bardziej nadweręży globalne dostawy.

W Stanach Zjednoczonych zapasy strategicznej rezerwy ropy naftowej są na najniższym poziomie od dziesięcioleci, co niektórych zaniepokoiło. Inni, jak Robert Rapier, wskazywali, że Strategiczne Rezerwy Ropy Naftowej nie są tak ważne dla zaopatrzenia kraju jak dekady temu, kiedy Stany Zjednoczone były silnie uzależnione od importu ropy.

Powyższe sugeruje, przed czym ostrzegał w zeszłym tygodniu Nasser, szef Aramco. Rynek ropy nie jest w równowadze, a podaż kurczy się ze względu na brak nowej podaży, która zrekompensuje naturalne ubytki, czemu towarzyszyły inne czynniki, takie jak niestabilność polityczna i sankcje USA wobec głównych producentów.

Jednocześnie, gdy Unia Europejska zaostrza sankcje wobec Rosji, ceny gazu prawdopodobnie utrzymają się na wysokim poziomie, co będzie skutkować tym, co UBS wymienia jako jeden z czynników wyższych cen ropy: zwiększonym popytem na paliwo do produkcji energii elektrycznej Pokolenie. Zamiast droższego gazu ziemnego.

„Konsekwencją stopniowego wyczerpywania się światowych akcji jest to, że gdy popyt wzrośnie, ponownie pojawią się wyższe ceny” – powiedział agencji Bloomberg Martin Rats, globalny analityk ropy naftowej w Morgan Stanley. Na razie popyt cofnął się o krok, ale obraz podaży niewiele się zmienił; Pułap szerokości wcale nie jest daleko. Gdy popyt wzrośnie, znów będziemy mieć tę samą presję cenową na rynku. „

Krótko mówiąc, jest to ostateczny powód, dla którego ceny ropy prawdopodobnie wkrótce odbiją. Wzrost podaży spowalnia, a popyt wkrótce się odbuduje. I w zależności od tego, jak silny jest, w przyszłym roku możemy zobaczyć duży wzrost cen ropy.

Irina Slough dla Oilprice.com

Więcej najlepszych czytań z Oilprice.com: